Теория структуры капитала и дивидендная политика Вариант 5

1.  Структура капитала 5

1.1 Понятие капитала предприятия и его структура 5

1.2 Основные теории структуры капитала 10

2.   Понятие дивиденднойполитики 16

2.1Основные теории дивидендной политики 16

2.2Виды дивидендной политики 23

3.   Анализ структурыкапитала предприятия (на примере ОАО "Игра") 27

Заключение 32

Задание№1 34

Задание№2 47

Задание№3 54

Списокиспользованной литературы 65

Приложение 67

I. Исходные данные

Для покрытия своихинвестиционных потребностей предприятие планирует в будущем году привлечьследующие виды капитала:

Нераспределенная прибыльв сумме 80 млн. рублей.

Эмиссия обыкновенныхакций в объеме 450 млн. рублей. Расходы по эмиссии планируются в размере 4% отфактически вырученной суммы. Дивиденды за первый год составят 80 рублей на 1акцию. Затем они будут ежегодно увеличиваться на 3%. Изучение финансового рынкапоказало, что для привлечения акционерного капитала в объеме 225 млн. рублейцена 1 акции должна быть установлена на уровне 600 рублей. Для удовлетворениядополнительной потребности в капитале акции придется продавать по цене 520рублей.

Эмиссия привилегированныхакций в сумме 75 млн. рублей. Расходы по эмиссии планируются в размере 1,5% отфактически вырученной суммы, дивиденды – 150 рублей. Первая эмиссия в объеме 30млн. рублей может быть размещена по цене 900 рублей за акцию. Для привлеченияостающихся 45 млн. рублей цену 1 акции необходимо снизить до 850 рублей.

Эмиссия купонных пятилетнихоблигаций на сумму 350 млн. рублей. Номинал 1 облигации 10 тыс. рублей, курс100, расходы по размещению составят 1,5% от фактической выручки. Для облигацийпервого выпуска (105 млн. рублей) установлен годовой купон 22% (выплата 1 раз вгод). По второму выпуску (245 млн. руб.) купонная ставка составит 25%.Предприятие уплачивает налог на прибыль по ставке 35%.

Плановые амортизационныеотчисления составят 25 млн. рублей за год.

Данные по вариантамприведены в таблицах 1.1-1.3.

Для расчета WACCпредприятие использует маржинальное взвешивание.

Лучшемуусвоению концепции альтернативных издержек способствует использованиеблок-схемы, предложенной английским ученым Б. Райаном

Фирма решилаорганизовать производство пластмассовых строительных оболочек. Проект участкапо их изготовлению предусматривает выполнение строительно-монтажных работ(строительство производственных площадей, приобретение и установкатехнологического оборудования) в течении трёх лет. Эксплуатация участка иизготовление оболочек рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования участкапланируется осуществить сразу же после окончания строительно-монтажных работ.Остальные исходные данные приводятся в таблице 3.1