Управление портфелем облигаций: принципы и модели

 Введение 3 

 1.Теоретическая часть 4 

 1.1. Волатильность и дюрация облигаций 4 

 1.2. Формирование и управление портфелем облигаций 12 

 Заключение 28 

 2. Практическая часть 30 

 Список используемой литературы 36

Рассматриваетсявозможность приобретения облигаций внутреннего валютного займа Минфина России.Имеются следующие данные. Дата выпуска - 14.05.1996г. Дата погашения -14.05.2011г. Купонная ставка (k) - 3%. Число выплат (m) - 1 раза в год. Средняя курсоваяцена (N) - 93,70. Требуемая норма доходности (r) - 14% годовых. Произвести анализ эффективностиоперации на 25 сентября 2007 года.

Обыкновенныеакции предприятия «Ф» продаются по 25,00. В конце периода t = 1 ожидаются выплаты дивидендов в размере 2,00.Требуемая инвестором доходность составляет 12%.

а)Определите стоимость акции, если ожидается, что в следующие 3 года дивидендыбудут расти на 12% в год, на 4 и 5 год — на 11%, а начиная с 6-го — на 5%.

б)Изменит ли текущую стоимость акции предположение о ее продаже к концу 5 года?Подкрепите выводы соответствующими расчетами.

Рассматриваетсявозможность формирования инвестиционного портфеля из двух акций А и В в равныхдолях, характеристики которых представлены ниже.

а)Исходя из предположения, что коэффициент корреляции между ними равен 0,25,определите ожидаемую доходность и риск портфеля.

б)Определите оптимальный портфель для требуемой нормы доходности в 20%.

Текущийкурс акции равен 80,00 и может в будущем либо увеличиться до 100,00 свероятностью 0,6, либо понизиться до 60,00 с вероятностью 0,4. Цена исполненияопциона «колл» равна 80,00.

Определитеожидаемую стоимость опциона «колл». Определите коэффициент хеджирования ипостройте безрисковый портфель.

Нарынке капитала конкурируют три банка и паевой фонд, которые предлагают своимклиентам следующие виды финансовых инструментов.

БанкХ продает бескупонные облигации по цене 50,00 с выплатой через год 56,00. БанкУ продает депозитные сертификаты по 2,60 с погашением через год по номиналу3,00. Банк Z реализуетгодовые векселя номиналом в 275,00 по цене 250,00.

Паевойфонд‚ продает свои паи по 499,99, представляющие собой портфель, в которомсодержится 50 депозитных сертификатов банка У, вексель банка Z и 3 облигации банка Х.Покажите,что на этом рынке существуют возможности арбитража