Финансовая инженерия в управлении рисками

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. Финансовая инженерия и риски 5

1.1.Определение понятия «риск» в бизнесе 5

1.2.Определение финансовой инженерии 7

1.3.Производные инструменты 9

ГЛАВА 2. Управление рисками 15

2.1.Методы управления финансовыми рисками 15

2.2. Хеджирование 17

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ 22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 32

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Рассматривается возможность приобретения облигаций внутреннего валютного займа Минфина России. Имеются следующие данные. Дата выпуска – 14.05.1996 г. Дата погашения – 14.05.2011 г. Купонная ставка 3%. Число выплат – 1 раз в год. Средняя курсовая цена – 93,70. Требуемая норма доходности – 14% годовых.

Произвести анализ эффективности операции на 25 сентября текущего года.

Обыкновенные акции предприятия «Ф» продаются по P=25.00.

В конце периода t = 1 ожидаются выплаты дивидендов в размере D1 = 2,00. Требуемая инвестором доходность составляет r=12 %.

а) Определите стоимость акции, если ожидается, что в следующие 3 года дивиденды будут расти 12 % в год, на 4 и 5 год – на 11 %, а начиная с 6 –го – на 5 %.

б) Изменит ли текущую стоимость акции предположение о ее продаже к концу 5 года? Подкрепите выводы соответствующими расчетами.

 

Задача 18.

Текущий курс акции равен 80,00 и может в будущем либо увеличиться до 100,00 с вероятностью 0,6, либо понизиться до 60,00 с вероятностью 0,4. Цена исполнения опциона колл равна 80,00. Определите ожидаемую стоимость опциона колл. Определите коэффициент хеджирования и постройте безрисковый портфель.

Задача 22.

На рынке капитала конкурируют три банка и паевой фонд, которые предлагают своим клиентам следующие виды финансовых инструментов.
Банк Х продает бескупонные облигации по цене 50,00 с выплатой через год 56,00. Банк Y продает депозитные сертификаты по 2,60 с погашением через год по номиналу 3,00. Банк Z реализует годовые векселя номиналом в 275,00 по цене 250,00. Паевой фонд Q продает свои паи по 499,99, представляющие собой портфель, в котором содержится 50 депозитных сертификатов банка Y, вексель банка Z и 3 облигации банка Х.
Покажите, что на этом рынке существуют возможности арбитража.