Характеристика и применение моделей оценки финансовых активов (САРМ, APT)
ИНФОРМАЦИЯ
|
|
Вид работы:
|
|
Дисциплина:
|
|
ВУЗ:
|
|
Город, год:
|
|
Уникальность:
|
% по системе
|
ВВЕДЕНИЕ. 4
1. Модель оценкифинансовых активов (САРМ) 6
1.1 Этапы формирования «западной классической» теорииинвестиций. 6
1.2 Предпосылки создания САРМ.. 7
1.3 Риск и доходность в САРМ.. 9
1.3.1 Линия рынка капитала (CML) 10
1.3.2 Рыночная линия ценной бумаги (SML) 12
1.4 Уравнение модели. 14
1.5 Графическая интерпретация модели САРМ.. 16
1.6 Понятиефактора «бета». 17
1.7 Недостатки САРМ.. 20
2. Модельарбитражной теории ценообразования (APT) 23
2.1 Что такое арбитраж.. 23
2.1.1 Арбитражные операции с ценными бумагами. 24
2.1.2 Арбитражные операции на рынке краткосрочного капитала. 25
2.1.3 Арбитражная сделка. 26
2.1.4 Торговая система по арбитражным сделкам. 27
2.2 Теория арбитражного ценообразования. 29
2.3 Определение арбитражного портфеля. 34
2.4 Факторы, влияющие на модель. 36
3. Общие черты иразличия САРМ и APT и их применение на практике. 40
3.1 Применение модели арбитражного ценообразования напрактике. 40
3.2 Применение модели финансовых активов САРМ на практике. 43
3.3 Сравнительный анализ САРМ и АРТ. 44
3.4 Проблемы, возникающие при применении модели АРТ. 46
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 49
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.. 52
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ПРЕДПОСЫЛКИ СОЗДАНИЯ МОДЕЛИ САРМПРИМИНИТЕЛЬНО К РОССИЙСКОМУ РЫНКУ 54
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. РЕЙТИНГИ АКЦИЙ ПО РЫНОЧНЫМ ПОКАЗАТЕЛЯМ 54
ПРАКТИЧЕСКАЯЧАСТЬ 58
Задача 1.
Рассматриваетсявозможность приобретения облигаций внутреннего валютного займа Минфина России.Имеются следующие данные. Дата выпуска — 14.05.1996 г. Дата погашения —14.05.2011 г. Купонная ставка — 3%.Число выплат - 1 раз в год. Средняя курсоваяцена - 93,70. Требуемая норма доходности — 14% годовых.
Произвестианализ эффективности операции на 25 сентября текущего года.
Задача6.
Обыкновенныеакции предприятия «Ф» продаются по 25,00. В конце периода t = 1 ожидаются выплаты дивидендов вразмере 2,00. Требуемая инвестором доходность составляет 12%.
а) Определитестоимость акции, если ожидается, что в следующие 3 года дивиденды будут растина 12% в год, на 4 и 5 год — на 11%, а начиная с 6-го — на 5%.
б) Изменитли текущую стоимость акции предположение о ее продаже к концу 5 года?Подкрепите выводы соответствующими расчетами.
Задача 12.
Рассматриваетсявозможность формирования инвестиционного портфеля из двух акций А и В в равныхдолях, характеристики которых представлены ниже.
а) Исходяиз предположения, что коэффициент корреляции между ними равен 0,25, определитеожидаемую доходность и риск портфеля.
б) Определите оптимальный портфель длятребуемой нормы доходности в 20%.
Задача 18.
Текущийкурс акции равен 80,00 и может в будущем либо увеличиться до 100,00 свероятностью 0,6, либо понизиться до 60,00 с вероятностью 0,4. Цена исполненияопциона «колл» равна 80,00.
Определитеожидаемую стоимость опциона «колл». Определите коэффициент хеджирования ипостройте безрисковый портфель.
Задача 22.
На рынкекапитала конкурируют три банка и паевой фонд, которые предлагают своим клиентамследующие виды финансовых инструментов.
Банк X продает бескупонные облигации поцене 50,00 с выплатой через год 56,00. Банк Y продает депозитные сертификаты по2,60 с погашением через год по номиналу 3,00. Банк Z peaлизyeт годовые векселяноминалом в 275,00 по цене 250,00.
Паевойфонд Q продаетсвои паи по 499,99, представляющие собой портфель, в котором содержится 50депозитных сертификатов банка Y, вексель банка Z и 3 облигации банка X.
Покажите,что на этом рынке существуют возможности арбитража.
КУПИТЬ РАБОТУ
|
СТОИМОСТЬ РАБОТЫ:
|
|
- Введите нужную сумму и нажмите на кнопку "Перевести"
|
|
- После оплаты отправьте СКРИНШОТ ОПЛАТЫ и ССЫЛКУ НА РАБОТУ на почту Studgold@mail.ru
|
|
- После проверки платежа файл будет выслан на вашу почту в течение 24 ЧАСОВ.
|
|
- Если цена работы не указана или менее 100 руб., то цену необоходимо уточнить в службе поддержки и только потом оплачивать.
|
|
ПОДДЕРЖКА: |
Studgold@mail.ru
|
Минимальная длина комментария - 50 знаков. комментарии модерируются
СМОТРИТЕ ТАКЖЕ
|
Характеристика и применение моделей оценки финансовых активов (САРМ, АРТ) [08-06-2009 12:23]
Введение 3
1.Модель оценки стоимости активов (CAPM) 5
1.1.Линия рынка капитала 5
1.2. Рыночный и нерыночный риски. Эффект диверсификации 7
1.3.Бета 9
1.4.Линия
1.Модель оценки стоимости активов (CAPM) 5
1.1.Линия рынка капитала 5
1.2. Рыночный и нерыночный риски. Эффект диверсификации 7
1.3.Бета 9
1.4.Линия
Предмет: Инвестиции
Модели портфельного управления, проблемы применения их в РФ [16-03-2012 14:12]
Введение 3 1. Понятие инвестиционного портфеля 5 1.1 Понятие и виды инвестиционного портфеля 5 1.2 Принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля 12 1.3 Управление инвестиционным портфелем 18
Предмет: Инвестиции
Арбитражные операции на фондовом рынке [20-03-2014 14:39]
Введение 3 Глава 1. Арбитражные операции: понятие, сущность и принципы 4 1.1. Понятие и сущность арбитража 4 1.2. Виды арбитражных операций 6 Глава 2. Модель арбитражного ценообразования 11 2.1 Выбор
Предмет: Инвестиции
Ответы к экзамену по теории инвестиций [08-06-2009 12:07]
1.Типы портфелей ценных бумаг и их хар-ка 2.Модель арбитражного ценообразования 3.Виды дивидендов 5.Классификация инвестиций 6.Хар-ка модели Блэка-Шоуза 7.Сущность и определение инвестиций 8.Оценка
Предмет: Инвестиции
Лекции по Теории инвестиций [31-10-2009 15:01]
ТЕМА 1. БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ СОВРЕМЕННОЙ ТЕОРИИ ИНВЕСТИЦИЙ 1. Сущность и определение инвестиций 2. Классификация инвестиций 3. Модель «инвестиции-потребление» и теорема о разделении И. Фишера 4.
Предмет: Инвестиции
Сущность и принципы арбитражных операций (задачи 1, 6, 12, 18, 22) методичка 2009 года [23-04-2010 12:17]
Введение 3 Теоретическая часть 8 Глава 1. Сущность и принципы арбитражных операций 8 1.1. Основные понятия арбитража и арбитражной деятельности 8 1.2. Арбитражные сделки
Предмет: Инвестиции