Контрольная работа по Инвестициям Вариант 4 (задачи 6,10,14)

Предприятие «Д» рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать на протяжении пяти лет. На реконструкцию здания в прошлом году было истрачено 100 тыс. руб. Имеется возможность сдать неиспользуемое здание в аренду на 6 лет с ежегодной платой 20 тыс. руб.

Стоимость оборудования равна 250 тыс. руб., доставка оценивается в 10 тыс. руб., монтаж и установка в 6000 руб. Полезный срок оборудования – 5 лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 4-го года за 25 тыс. руб. Потребуется также дополнительные товарно-материальные запасы в объеме 25 тыс. руб., в связи с чем кредиторская задолженность увеличится на 5000 руб.

Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200 тыс. руб. ежегодно. Переменные и постоянные затраты в каждом году определены в объеме 55 тыс. руб. и 20 тыс. руб. соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль – 20%.

1.    Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2.    Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50 тыс. руб. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности замены старого оборудования «С» на новое «Н». Старое оборудование было куплено 5 лет назад за 30 тыс. руб. и прослужит еще 5 лет, после чего подлежит списанию. В настоящее время оно может быть продано за 15 тыс. руб.

Новое оборудование с нормативным сроком эксплуатации 5 лет стоит 40 тыс. руб. Его доставка и установка обойдется в 6000 руб. поскольку оборудование «Н» имеет более высокую производительность, предприятие должно будет увеличить начальный запас сырья и материалов на 6000 руб. По завершении срока полезной службы оборудование будет списано.

Ожидается, что внедрение нового оборудования позволит сократить затраты на оплату труда на 15 тыс. руб. в год, а также снизить расходы на предпродажную подготовку продукции на 1100 руб. в год. При этом потери от брака снизятся с 7000 до 3000 руб. Расходы на обслуживание и ремонт оборудования возрастут на 5000 руб. в год.

Ставка налога на прибыль равна 20%, ставка налога на доходы от реализации основных средств – 30%. Используется линейный метод амортизации.

1.    Разработайте план движения денежных потоков и определите, при какой минимальной ставке дисконтирования (средней цене капитала) проект может быть принят.

2.    Осуществите анализ эффективности проекта для фирмы из расчета стоимости капитала, равной 75% от максимально допустимой.

Компания «П» рассматривает два взаимоисключающих проекта, требующих одинаковых первоначальных инвестиций в 40 тыс. руб. и не рассчитанных на реализацию в течение 20 лет. Стоимость капитала для компании составляет 12 %. Менеджеры компании определили три сценария поступления ежегодных платежей от каждого из проектов.

Сценарий	Вероятность	Поступление инвестиционных платежей, руб.
		Проект I	Проект II
Пессимистический	0,4	1500	3900
Вероятный	0,6	4000	4200
Оптимистический	0,3	8000	4700

1.    Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого сценария и их ожидаемые значения.

2.    Исходя из предположения о нормальном распределении значений критерия NPV, определите вероятность того, что значение NPV будет: а) ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение; в) отрицательное.

3.    Какой проект вы рекомендуете принять? Почему?