Модифицированная внутренняя норма прибыли

Предприятие «Д» рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать на протяжении 4 лет. На реконструкцию здания в прошлом году было истрачено 100 000,00. Имеется возможность сдать неиспользуемое здание в аренду на 5 лет с ежегодной платой 25 000, 00.

Стоимость оборудования равна 200 000, 00, доставка оценивается в 10 000, 00, монтаж и установка в 30 000, 00. Полезный срок оборудования – 5 лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 4-го года за 25 000, 00. Потребуются также дополнительные товарно-материальные ценности в объеме 25 000, 00, в связи с чем кредиторская задолженность увеличится на 5 000, 00.

Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200 000, 00 ежегодно, переменные и постоянные затраты в каждом году определены в объеме 55 000, 00 и 20 000, 00 соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль – 38%.

1. Разработай те план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2. Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50 000, 00. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Задача № 10

Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности замены: старого оборудования «С» на новое «Н». Старое оборудование было куплено 5 лет назад за 20 000, 00 и прослужит еще в течение 5 лет, после чего подлежит списанию. В настоящее время оно может быть продано за 12 000, 00.

Новое оборудование с нормативным сроком эксплуатации 5 лет стоит 30 000, 00. Его доставка и установка обойдутся в 5 000, 00. Поскольку оборудование «Н» имеет более высокую производительность, предприятие должно будет увеличить начальный запас сырья и материалов на 5 000, 00. По завершении срока полезной службы оборудование будет списано.

Ожидается, что внедрение нового оборудования позволит сократить затраты на оплату труда на 10 000, 00 в год. При этом потери от брака снизятся с 8 000, 00 до 3 000, 00. Расходы на обслуживание и ремонт оборудования возрастут на 4 000, 00 в год.

Ставка налога на прибыль равна 35%, ставка налога на доходы от реализации основных средств – 30 %. Используется линейный метод начисления амортизацию

1. Разработайте план движения денежных потоков и определите, при какой максимальной ставке дисконтирования (средней цене капитала) проект может быть принят.

2. Осуществите анализ эффективности проекта из расчета стоимости капитала фирмы, равной 75% от максимально допустимой.

Задача № 14.

Компания «П» рассматривает два взаимоисключающих проекта, требующих одинаковых первоначальных инвестиций в 30 000, 00 и рассчитанных на реализацию в течение 20 лет. Стоимость капитала для компании составляет 10 %. Менеджеры компании определили три сценария поступления ежегодных платежей от каждого из проектов: