Контрольная работа по Инвестициям Вариант 4 (задача 6, 10, 14)

Предприятие «Д» рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать на протяжении пяти лет. На реконструкцию здания в прошлом году было истрачено 100 тыс. руб. Имеется возможность сдать неиспользуемое здание в аренду на 6 лет с ежегодной платой 20 тыс. руб.

Стоимость оборудования равна 250 тыс. руб., доставка оценивается в 10 тыс. руб., монтаж и установка в 6 тыс. руб. Полезный срок оборудования — 5 лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 4-го года за 25 тыс. руб. Потребуются также дополнительные товарно-материальные запасы в объеме 25 тыс. руб., в связи с чем кредиторская задолженность увеличится на 5 тыс. руб.

Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200 тыс. руб. ежегодно. Переменные и постоянные затраты в каждом году определены в объеме 55 тыс. руб. и 20 тыс. руб. соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль – 20%.

1)     Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2)     Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50 тыс. руб. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности замены старого оборудования «С» на новое «Н». Старое оборудование было куплено 5 лет назад за 30 т.р. и прослужит еще в течение 5 лет, после чего подлежит списанию. В настоящее время оно может быть продано за 15 т.р.

Новое оборудование с нормативным сроком эксплуатации 5 лет стоит 40 т.р. Его доставка и установка обойдутся в 6 т.р.. Поскольку оборудование «Н» имеет более высокую производительность, предприятие должно будет увеличить начальный запас сырья и материалов на 6 т.р. По завершении срока полезной службы оборудование будет списано.

Ожидается, что внедрение нового оборудования позволит сократить затраты на оплату труда на 15 т.р. в год, а также снизить расходы на предпродажную подготовку продукции на 1100 т.р. в год. При этом потери от брака снизятся с 7 т.р. до 3т.р. Расходы на обслуживание и ремонт оборудования возрастут на 5 т.р. в год.

Ставка налога на прибыль равна 20%, ставка налога на доходы от реализации основных средств - 30%. Используется линейный метод амортизации.

1)    Разработайте план движения денежных потоков и определите, при какой максимальной ставке дисконтирования (средней цене капитала) проект может быть принят.

2) Осуществите анализ эффективности проекта из расчета стоимости капитала для фирмы, равной 75% от максимально допустимой.

Компания «П» рассматривает два взаимоисключающих проекта, требующих одинаковых первоначальных инвестиций в 40 т.р. и рассчитанных на реализацию в течение 20 лет. Стоимость капитала для компании составляет 12%. Менеджеры компании определили три сценария поступления ежегодных платежей от каждого из проектов.

1. Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого сценария и их ожидаемые значения.

2. Исходя из предположения о нормальном распределении значений критерия NPV определите: а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение; в) отрицательное.

3. Какой проект вы рекомендуете принять? Почему?