Фундаментальная концепция асимметричности информации Вариант 10

1. Теоретический вопрос: Фундаментальнаяконцепция асимметричности информации. Практическое подтверждение и применениеэтой теории. 1

1. Теоретический вопрос: Сущность эффекта финансового рычага(финансовый леверидж), его применение на практике (привести примеры). 6

Капиталпредприятия  состоит  из обыкновенных акций, рыночная стоимостькоторых составляет 250 млн руб.  и покоторым выплачиваются  дивиденды в сумме50 млн руб.; нераспределенной прибыли в сумме        30 млн руб.;  привилегированных акций, рыночная стоимостькоторых  составляет 40 млн руб.  и по которым выплачиваются дивиденды всумме    12  млн руб.; долгосрочного  кредита  в сумме  20 млн руб.   под 35%  годовых  и краткосрочного  кредита  в сумме 60 млн руб. под 32% годовых. Ставка налога на прибыль – 24%.Расходы по уплате процентов по краткосрочным кредитам относятся насебестоимость в пределах ставки рефинансирования Центробанка, увеличенной на 3процента. Ставка рефинансирования Центробанка – 16%.

Определитьсредневзвешенную цену капитала  с учетомставки налога на прибыль. 7

Предприятиерассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии.Стоимость линии – 15000 тыс. руб.; срок эксплуатации 7 лет; износ – 15%годовых. Ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытиярасходов, связанных с демонтажем линии. Выручка от реализации продукциипрогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. руб.) – 7800; 6400; 9300;7000; 5000.

Текущиерасходы по годам оцениваются следующим образом: 4100 тыс. руб. в первый годэксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 3%. Ставка налога наприбыль составляет 24%. Цена авансированного капитала – 22%. Рассчитать срококупаемости проекта. 9