Оценка стоимости облигационных займов Вариант 39

1. Оценка стоимости облигационных займов 2

1. Для финансированияинвестиционного проекта стоимостью 550 млн. руб. ОАО привлекает такие источники,как:

амортизационныеотчисления   - 150 млн. руб.,

кредиты банка      - 200 млн. руб.,

эмиссия обыкновенныхакций    - 145 млн. руб.,

эмиссияпривилегированных акций  - 55 млн. руб.

Цена капитала по каждомуисточнику соответственно составляет: 15%, 25%, 20%, 25%. Предполагается, что срок окупаемости проектасоставит 4 года.

Определитесредневзвешенную цену капитала, экономически обоснуйте целесообразностьреализации инвестиционного проекта и сделайте вывод.

2.На основе данных, представленных в таблице, определите средневзвешенную ценукапитала по каждому варианту и лучший вариант структуры капитала.

3.В результате инвестирования средств в размере 3250 тыс. рублей предполагаетсяполучение прибыли в размере 1450 тыс. руб. Ставка налога на прибыль – 24%. ,ставка по банковским кредитам – 15%. Определить прирост ожидаемойрентабельности собственных средств для следующих вариантов источниковинвестиций: 1) при использовании только собственных средств, 2) прииспользовании заемных средств в размере 950 тыс.руб., 3) при использованиизаемных средств в размере 1400 тыс.руб.

4.Определить структуру капитала для финансирования активов предприятия в объеме1570 тыс. руб, если переменная часть оборотных активов составляет 20%,постоянная часть оборотных активов – 40%. Применить при этом консервативный,умеренный и агрессивный типы финансовой политики

5. Пооблигации номинальной стоимостью в 45 тыс. руб. в течение срока ее погашения –12 лет ежегодно выплачиваются купонные платежи в размере 11,5% годовых, которыемогут быть помещены в банк:

а) под 12% годовых

б) под 11 % годовых

Определить рыночную цену облигации вкаждом случае.

6.Ожидаемый чистый денежный поток инвестиционного проекта по годам составит: 1ыйгод – 14000 тыс. руб.,  2ой год – 18650тыс. руб., 3ий год – 19720 тыс. руб., 4ый год – 23700 тыс. руб.. Капитальныевложения – 15000 тыс. руб.. Средневзвешенная стоимость капитала – 24%.Определить все показатели эффективности проекта.

7.Задача. Оценить эффективность структуры капитала предприятия

Прибыль до вычета процентов и налогов - 3 млн. руб.,финансовые издержки (проценты за кредит) -2 млн. руб.

8.Определить ожидаемую доходность, среднеквадратическое отклонение и риск поакциям ОАО «Плазма» и «Электро», если относительно их доходности имеютсяследующие прогнозы

9.Определить среднеквадратическое отклонение инвестиционного портфеля, состоящегоиз двух активов А и Б, если имеются следующие данные:

Доляфинансовых активов в начальном инвестиционном портфеле активов А – 0,6; активовБ – 0,4;

ковариацияактивов А и Б – 115;среднеквадратическое отклонениеожидаемой доходности актива А – 7,3; актива Б – 8,6.

10.Определить риск портфеля ценных бумаг, состоящего на 20% из безрисковыхактивов, при условии, что он был сформирован на основе инвестиционного портфеля, среднеквадратическоеотклонение по которому составляло 30%.

11. Номинальная цена акции – 500 руб.Дивиденд – 10%. Ссудный процент – 20% . Рассчитать курс акции и ее рыночнуюстоимость.

 

12. ПрибыльАО, направляемая на выплату дивидендов, составляет 10000 тыс. руб. Общая суммаакций – 6800, в том числе привилегированных 1200   с фиксированным размером дивиденда – 30% к ихноминальной стоимости. Рассчитать процентный размер дивиденда по обыкновеннымакциям.

 

13. В следующем году рыночная цена акции можетсоставить 700 руб. Инвестор рассчитывает получить по ней дивиденды в сумме 200руб. Минимально необходимая норма прибыли, которую инвестор может получить подругим инвестициям, составляет 0,7. Рассчитать рыночную цену акции в текущем году.

Литература 25