Контрольная работа по Теории финансового менеджмента Вариант 9

1.Тест 3

2.Тест 6

3.Тест 9

4.Задача 12

5.Списоклитературы 15

Расчет добавленной стоимости.

Исследуйте зависимость (таблица, график) EVA(экономическая добавленная стоимость) от величины средневзвешенной стоимостикапитала предприятия.

Примечание. Чистая операционная прибыль послевыплаты налогов (NOPAT), как и ряд других традиционных показателей, не являетсянаилучшей оценкой эффективности финансового управления. Показатель EVAоценивает доходы и одновременно учитывает капитал, используемый для ихполучения. Один из вариантов формулы EVA выглядит следующим образом:

EVA = NOPAT – Плата закапитал = (ROTA – WACC)*ТА, где ROTA —рентабельность совокупных активов (ТА); WACC —средневзвешенные затраты на капитал.

Проведите расчет EVA при следующих данных:

Выручка от реализации (NS) = 2000       

Себестоимость продукции (CGR) = 1400

Амортизация (А) = 150        

Общие и административные расходы (SGAE) = 80

Операционная прибыль = 370       

Процентные платежи по долгу (Int Debt) = 50

Налоги (TAX ) = 40%           

NOPAT = NS –CGR – A – SGAE – Int Debt – TAX

Рассчитайте затратына использованный капитал:

Основные средства (FA) = 1100    

Денежные средства (МС) = 30

Дебиторская задолженность (ТС) = 120 

Запасы ( S) = 100

Прочие текущие активы (Oth Ass ) = 45 

Беспроцентные текущие обязательства (NP) = 50

Сapital = FA + MC + TС + S + Oth Ass

Плата за использованный капитал представляет собой ценукапитала, которая определяется как произведение величины используемого капиталаи его средневзвешенной стоимости WACC. Если доля собственного капитала ТЕ =60%, доля заемного капитала LTBR = 40%, то по уравнению САРМ можно определитьстоимость собственного капитала (С-vzfeiliveТЕ), при b = 1,15 и премии за риск (р) = 5%,I = 9,5%, т.е. С-ТЕ = I + b*р,

Стоимость заемного капитала рассчитывается как C-LTBR=r*[1 – tax], при    r= 9%.

WACC = TE*C-TE +LTBR*C-LTBR

Плата за использованный капитал C-Cap = Capital*WACC

EVA = NOPAT – C-Cap