Контрольная работа по Инвестициям Вариант 3 (задачи 4, 8, 11)

Предприятие «Т» анализирует проект, предусматривающийстроительство фабрики по производству продукта «Н». При этом был составленследующий план капиталовложений.

Выпуск продукции планируется начать с 5-го года и продолжатьпо 14-й включительно. При этом выручка от реализации продукции будет составлять1 305 000,00 ежегодно; переменные и постоянные затраты – 250 000,00 и 145000,00 соответственно.

Начало амортизации основных средств совпадает с началомоперационной деятельности и будет продолжаться в течение 10 лет по линейномуметоду, К концу жизненного цикла проекта их стоимость предполагается равнойнулю, однако здание может быть реализовано за 400 000,00. Планируется такжевысвобождение оборотного капитала в размере 25% от первоначального уровня.

Стоимость капитала для предприятия равна 13%, ставка налога —40%.

1)  Разработайте план движения денежных потоков и осуществитеоценку экономической эффективности проекта.

2)  Как изменится эффективность проекта, если при прочих равныхусловиях сроки выпуска продукта будут сокращены на 2 года? Подкрепите своивыводы соответствующими расчетами.

Оборудованиетипа «Л» было куплено 5 лет назад за 95 000,00. В настоящее время его чистаябалансовая стоимость составляет 40 000,00.Нормативный срок эксплуатации равен 15 годам, после чего оно должно бытьсписано.

Новое оборудование типа «М»стоит 160 000,00. Его монтаж обойдется в 15 000,00. Нормативный срок службы «М»составляет 10 лет, после чего его ликвидационная стоимость равна 0.

Внедрение «М» требуетдополнительного оборотного капитала в объеме 35 000,00. При этом ожидается ежегодноеувеличение выручки с 450 000,00 до 500 000,00, операционных затрат с 220 000,00до 225 000,00.

Стоимость капитала дляпредприятия равна 10%, ставка налога на прибыль — 20%. Используется линейный метод амортизации.

1)Разработайтеплан движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективностипроекта.

2)Предположим,что к концу жизненного цикла проекта оборотный капитал будет высвобожден вполном объеме. Как повлияет данное условие на общую эффективность проекта?Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Корпорация «Д» рассматривает два взаимоисключающих проекта«А» и «Б». Проекты требуют первоначальных инвестиций в объеме 190000,00 и160000,00 соответственно. Менеджеры корпорации используют метод коэффициентовдостоверности при анализе инвестиционных рисков. Ожидаемые потоки платежей исоответствующие коэффициенты достоверности приведены ниже.

Ставка дисконта для корпорации обычно равна 8 %. Купоннаяставка доходности по 3-летним государственным облигациям – 5 %.

1)      Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого проектаисходя из реальных значений потоков платежей.

2)      Критерии NPV, IRR, PI проектов длябезрисковых эквивалентов потоков платежей.

3)    Какой проект Вырекомендуете принять? Почему?

Москва 2011